Siguen entrando malas noticias del exterior, al tiempo que no cede en el plano local una puja entre tasas y dólar (o entre el Banco Central y el mercado). Aunque este cambio de expectativas no termine mal como sucedía hace años atrás, enfría a la economía, llevándola hacia un punto de menor actividad y menos reservas. El Gobierno profundiza el modelo con pragmatismo y heterodoxia: incrementó el proteccionismo y los controles sobre el mercado cambiario e inicia un paulatino recorte de subsidios que lejos está por ahora de mejorar la ecuación fiscal.
Es predecible; sí incluso la trayectoria macro y sectorial actual puede anticiparse. No es dificil disponiendo de una matriz de impactos que integre dos inputs: previsiones consistentes de la economía mundial, y supuestos sensatos sobre las políticas económicas más probables. Nuestro diferencial: partiendo de la macro, proyectamos su mercado y también sus ventas.
En el debate sobre el "modelo argentino" que se realiza en algunos círculos, o en la solución de default que CFK propone a Europa para sortear el ajuste, se omiten buena parte de las consecuencias no deseadas de mediano plazo
El análisis y la previsión 2011/ 2015 de esta categoría, que tuvo el salto de volumen que se advirtió en otros productos masivos a lo largo del actual ciclo expansivo, pero en este caso en forma tardía y muy moderada.
Contiene los racionales de cada segmento, la morfología competitiva y el sumario de políticas sectoriales esperables.
Falta mucho para el próximo aluvión de "sojadólares" -que será como mínimo 10% infereior aldel año pasado-, y la demanda de billetes se mantiene, ya que la fuga de capitales siguió después de las elecciones. Como contrapartida se desató una puja dólar/tasas como hacía tiempo que no se veía. El Gobierno, autista, se "pllanta" y aumenta los controles. Consecuencia: caída de reservas y se dispara el dólar marginal. Preveemos que el Banco Central terminará cediendo y dejará deslizar la cotización, pero que la pérdida de reservas va a seguir
El organismo destaca la fuerte recuperación en América Latina, pero llama la atención ante la posibilidad de que se estè produciendo un sobrecalentamiento. Destaca que el crecimiento de la regiòn es más vigoroso de lo previsto, pero que es necesario retirar a tiempo las políticas de estímulo, y que las políticas regulatorias pueden complementar los instrumentos de política macroeconómica tradicionales
Presumimos de saber formular la pregunta justa, a la persona justa, en el momento justo. Pero allí recién comienza para nosotros el problema. Manejamos un núcleo determinado de técnicas de última generación con las cuales nos animamos a proyectar tendencias y a concluir si su negocio es o no sustentable a mediano plazo
EN QUÉ ESTAMOS TRABAJANDO.......